环球政经不稳 慎防市场巨震

大公报     2017-08-11 16:29:54

近日美国和朝鲜互放开战狠话,加剧地缘政治局势风险,加上欧美央行计划进一步收水,市场避险情绪持续升温,远远跑在经济前头的环球股市正面临巨大调整压力。


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亚洲股市昨日普遍走低,其中港股一度急插近500点,收市仍跌逾300点,为一个月来最大跌幅,而成交金额则大幅增加至1200亿元,为近两年来最多,可见醒目资金趁高获利回吐,令人关注环球政经局势不稳,将加速环球股市步入调整市,港股也难以独善其身。投资者宜提高警觉,慎防市场出现巨震。


今年来,环球股市表现气势如虹,平均升幅达到一成三,个别新兴市场升幅更在两成以上。但国际货币基金组织预测今年世界经济只有3.5%的温和增幅,尚未重返零八年金融海啸前的较快增长水平,复甦基础并不稳固,忧心投资者对股市过度乐观,危机意识不足。


事实上,朝鲜半岛地缘政治因素、欧美宽松货币政策转向等政经风险不断累积,加上全球去杠杆步伐相当缓慢,总债务水平反而进一步破顶。新一轮金融危机似乎已在酝酿之中,可是投资者依然视若无睹、置若罔闻,尤其是美股已连续八年牛市,泡沫爆破风险最为高危,更有可能成为引爆环球股市大调整的导火线。


其实,特朗普政府振兴经济计划存在很大变量,最终可能泡汤收场。特朗普推动废除奥巴马医改连番受挫,令其减税与增加基建开支大计难以推行,3%的经济增长目标恐怕无法实现。


今年上半年,美国经济增速放缓至1.9%,比欧元区2%的增幅还要低。从今年美元汇价持续走弱的情况来看,市场开始对特朗普振兴经济的计划失去信心。若然下半年美国经济仍无起色,可能触发情绪性抛售,美股泡沫爆破随时一触即发。


更重要的是,美联储局委员一再放风快将启动缩减资产负债表规模,而欧央行最快也在九月决定是否进一步减少买债。欧美同时收水,市场流动性收紧对环球股市、汇市、债市与商品市场带来震荡不容低估,全球央行需保持高度戒备。


事实上,尽管中国外汇储备连续六个月上升、人民币兑美元汇价创近一年新高,但预期有关加强跨境资金流动管理措施不会放松,将继续严控非理性对外投资活动,防范金融风险。本港金融管理局日前也突然出招,增发外汇基金票据400亿港元,背后实际上是在市场进行抽资,除了对持续弱势的港元汇价产生一定支撑作用之外,还可回收市场过剩流动性,有助于推动利率正常化。


世界政经局势复杂多变,当心资金流向急速转向,引发市场大震荡。港元兑美元曾经跌近7.83的十年低点,资金流走警报长鸣,资产价格回调压力将逐步增加,投资者应知所进退。


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